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蛋白转化 市场份额取决于与传统蛋白的等价性

来源:邹雯旭 35斗   添加时间:2021-09-06 20:16:49

蛋白转化 市场份额取决于与传统蛋白的等价性

“你会因为新奇而购买产品,如果它味道好,还有营养和可持续性等益处,你会再次购买;如果价格还合适,你就会长期购买。”

——Nick Halla, Impossible Foods国际高级副总裁

值得深思的事情:蛋白转化

世界各地的消费者都喜欢享用动物蛋白,以至于2020年,人类吃掉了共计5.74亿吨肉、海鲜、乳制品和鸡蛋,平均下来几乎每人食用75公斤。消费量仍在增加,特别是发展中国家的市场更是增幅明显。与此同时,人们对畜养食用动物的环境成本、动物福利以及食用如此多传统蛋白对人类健康影响的担忧正在增长。

这就是为什么在过去的几年里,替代蛋白已经从一种小众产品转变为一种主流。植物性肉类现在是世界各地快餐店的固定食品,植物性牛奶是家庭的主食。基于微生物的替代品已经存在几十年了,你可以在新加坡和以色列的餐馆品尝到动物细胞培养肉。

然而,我们今天看到的只是蛋白质转化的开端。到2035年,当替代蛋白在味道、质地和价格上与传统动物蛋白质完全相等时,全球食用的所有肉类、海鲜、鸡蛋和奶制品中,很可能有11%是替代蛋白质。随着监管机构的推动和技术的变革升级,到2035年,这一数字可能会达到22%。到那时,欧洲和北美将达到“肉类峰值”,动物蛋白的消费将开始下降。

市场份额取决于与传统蛋白的等价性

替代蛋白市场将增长到多大,增长速度会有多快?2020年,全球消费了约1300万吨替代蛋白,仅占动物蛋白市场的2%。按照当前市场的基本情况,我们预计在未来十年半的时间中,替代蛋白市场将相较目前的规模增长至七倍。到2035年,替代蛋白将占总蛋白市场11%的份额,从目前的每年1300万吨增长到每年9700万吨。(图1)假设替代蛋白的平均收入为每公斤3美元,那么这个体量就相当于2900亿美元的市场。高品质肉类替代品的实际收入可能接近每公斤10美元,但牛奶等大批量产品相较之下实际收入就要低得多。

我们预测,替代蛋白的采用——由替代蛋白构成的总蛋白质消费的比例——会分三个阶段增长。直到每一种产品类型达到平价之前,这一比例都将持续增长。一旦产品达到平价,人们对这些技术的兴趣将会激增,而使用率就会翻上一番。这一高度兴趣将会在5年内保持稳定,在此之后,使用率将继续以大约5%的基本比率扩大。

在美国、英国和德国,大约11%的消费者对替代蛋白非常感兴趣,66%的人有些感兴趣、漠不关心或不感兴趣。根据最近的一项研究,只有23%的人根本不感兴趣。那么如何提高他们的兴趣呢?口味更好,价格更低。

简而言之,替代蛋白质必须在三个关键领域达到与动物蛋白质相同的水平:

味道。替代蛋白质必须有效地模仿众所周知的肉、海鲜、乳制品和鸡蛋的味道和气味。

纹理。替代品的外观和感觉也必须和动物蛋白一样。吃肉的体验很大程度上取决于它的纤维结构。鱼看起来很脆,奶酪摸起来很硬很有弹性。替代的鸡蛋和奶制品在烹饪时也必须表现得像真正的鸡蛋和奶制品。

价格。目前,与动物蛋白相比,替代蛋白通常不是廉价的选择。如果大量消费者要反复购买替代蛋白质,其价格必须与非有机饲养条件下饲养的动物的蛋白质价格相当或更低。

植物基、微生物和细胞培养肉类,这三种替代蛋白质中的每一种目前都处于与传统蛋白质相同的不同阶段。预计植物基肉制品将在2023年实现平价,接下来的五年里,人们的兴趣将不断高涨,使用人数也将急剧增加。微生物肉制品将在2025年实现平价,在2032年之前增长最快。以动物细胞培养肉将在2032年实现平价。在那之后,基于动物细胞的蛋白质的增长速度将超过其他两种,尽管在公司扩大生产之前,动物细胞蛋白的总消费量仍将相对较小。图2展示了这些增长浪潮的结果。

或许估计的时间会在某种程度上产生差异,这取决于被取代的动物蛋白的类型。例如,植物基汉堡现在已经非常接近平价,并可能在未来两年内实现平价。另一方面,植物鸡肉块可能要到2023年才能完全实现平价。它们在口感和质地上已经接近了,但为了与传统的大规模生产的鸡肉竞争,它们得变得更便宜。以微生物和动物细胞为基础的产品将首先与更昂贵的动物产品(如肉类)价格持平,要实现与鸡蛋和奶制品平价还需要更多的时间。

三种模式

我们对替代蛋白市场增长的基本预期是基于消费者接受、监管支持和技术变革的一致模式。这些假设的变化会如何影响市场的增长?重要的是,根据我们开发的备选方案,结果大多是上行的。

上行 1:科学家、初创公司、现有食品公司和投资者的进一步努力导致了技术步骤的改变,提高了产品质量,加快了实现平价的时间。替代蛋白质的增长速度更快,到2035年将达到16%的市场份额。

上行 2:更多的支持性政策和法规,如广泛征收温室气体排放税和重新分配农业补贴,以支持向替代蛋白质的过渡,使得替代食品比传统动物食品便宜得多,到2035年,替代食品的市场占有率将达到22%。

下行:目前对替代蛋白产品持矛盾态度的消费者不愿意尝试它们,与基本情况相比,市场增长仅放缓了1个百分点,到2035年达到总增长10%。

细分领域增长概况

牛奶和其他奶制品替代品已经是替代蛋白产品使用最广泛的蛋领域了,到2035年,该领域很可能仍是占有替代蛋白市场最大份额。然而,鸡蛋替代品增长速度更快;如今,第一个可实现的替代方案已经产生。肉类替代品,尤其是鸡肉和海鲜的市场将会增长得特别快,将会从2020年占替代蛋白总消费量的21%上升到2035年的37%。我们预计替代奶酪的市场仍将相对较小,因为生产真正的替代品已被证明是特别具有挑战性的。(图4)

请注意,此处对市场规模的估计都没有考虑到使用替代蛋白作为动物饲料基础的可能性。把替代鱼粉和骨粉作为水产养殖和其他类型的动物养殖的饲料,可以比人类消费的替代品更快地成长为一个规模可观的市场。

就地区而言,北美(美国和加拿大)和欧洲是最成熟的替代蛋白市场,许多这类产品将在未来几年里上架销售。这两个市场的接受度很可能会迅速增长,部分原因是这两个市场的消费者对气候和健康都更敏感。

然而,最大的机会在亚太地区。(图5)亚太地区庞大且不断增长的人口驱动了该地区的业务增长。随着人口越来越富裕,他们消耗更多的蛋白质。到2035年,这一市场将占全球消费的三分之二。拉丁美洲和世界其他地区将迅速增长,但规模仍相对较小。

从投资的角度来看

无论这些替代方案是否会实现,都必须在蛋白质价值链上投入大量资本以支持蛋白质转化。例如,植物蛋白所需的最高挤出量需要投资高达110亿美元,才能达到预计2035年11%的基本情况,如果出现最大的上行情况,则需要高达280亿美元。在基本情况下,还需要近3000万吨用于微生物和动物细胞的生物反应器能力,需要高达300亿美元的投资资本,在任何一种上行情况下都需要更多。这只是开启市场增长所需的两项技术,所需的总资本可能会高得多。

投资界对替代蛋白质产业的成功至关重要。投资者们对该领域的兴趣已经很浓厚了,他们正在将投资赌注分散到整个行业链中。这可能会产生滚雪球效应,随着投资推动技术进步,对替代蛋白质和生产这些蛋白质所需的生产设施的需求将会增加,从而推动对更多投资资本的需求。

根据Pitchbook的数据,从2015年到2020年,单是风险资本的投资总额就超过了40亿美元。大约30亿美元的资金中,大部分流向了追求植物性替代品的公司,其次是7.33亿美元的微生物研究和4.16亿美元的动物细胞蛋白研究。针对相关领域(如副产品)的开发项目吸引的资金较少,到2020年仅为1.2亿美元。

目前,大多数投资资本都集中在那些沿着价值链整合的公司,使他们能够在探索新技术的同时确保质量控制。然而,随着行业的成熟,两种类型的投资将会出现。首先是技术方面的问题,一家公司如果能解决特定的技术挑战,就很可能成为价值链上特定步骤的首选公司,比如调味品公司,而其他公司则会急切地授权它的知识产权来强化自己的流程。第二种是平台方面的问题,资金充足的公司或投资者将为资本密集型技术建立工业化平台。

“在未来几年,实现平价的速度将是一个关键的差异化因素,”嘉吉替代蛋白团队董事总经理Elizabeth Gutschenritter表示,“要做到这一点,你既需要技术发展,也需要大规模制造平台。技术赢家通常会登上头条,但业内不应低估规模化生产所需的成本。”

面临的挑战

与任何新的投资领域一样,替代蛋白质的成功需要相当多的专业知识的判断。我们预计,投资者将需要应对三个主要挑战:

消费者接受。该行业需要保持消费者对替代蛋白质的兴趣和采用它们的意愿,如果消费者认为监管力度薄弱,对替代蛋白的可持续性、健康和安全太过担忧,又或监管障碍太高,可能会削弱消费者的兴趣。投资者可以支持替代蛋白公司与供应商、研究人员和监管机构联系起来,为消费者提供安全且标签清晰的产品。

要获得消费者的认可,就需要价值链上的利益相关者进行合作,而且这种合作不会变得更容易。达能高级主管兼OP2B联盟常务董事Florence Jeantet说:“在扩大替代蛋白生产的过程中,必须格外注意保持透明、环保和健全的供应链。人们与食物的联系越紧密,他们的标准就越高。”

技术竞争。不同的技术被用于替代的几个步骤——蛋白质生产过程——干细胞和其他细胞类型的动物细胞蛋白质生产,例如。时间会告诉我们哪种技术最有效。投资者需要深入的知识和广泛的投资组合,以确保他们投资于成为范式的技术。

技术破坏。一项全新的技术可能会突然改变这个行业,比如完全不依赖农业投入的食品生产。例如,太阳能食品公司和空气蛋白质公司正在开发从空气、水和电中产生的蛋白质。如果这类食品成为现实,蛋白质的单位成本可以降低到接近处理最终产品的成本,所需投入的可变成本几乎为零。投资者需要意识到这些潜在的干扰,并仔细判断哪些可能成为现实。

足够的规模和强大的商业化能力可能是一个很大的优势,这也是传统食品行业的参与者和设备制造商拥有独特机会的地方。在位者可以成功地在自己的公司内投资替代蛋白质。事实上,几家大型食品公司正在积极探索这一领域。

小结

替代蛋白的好处多多,包括明显降低碳排放、减少对集约化畜牧业的伦理和环境后果的担忧,以及生产美味、营养和健康的食品。消费者可以放心食用,并且他们正在为联合国的可持续发展目标做出贡献,而以ESG责任投资为导向的投资者可以参与一个主要新兴行业的增长。越来越多的证据表明,将ESG责任投资问题考虑在内的投资者可以获得更好的财务回报。大多数机构投资者在做投资决策时已经考虑了ESG因素。在2020年对投资专业人士的调查中,85%的人表示,这类问题影响他们的决策,在2017年,这一比例高达73%。

农民和科学家是这种转变的核心,他们提供了所需的技术手段和质量投入。现有的食品公司和初创公司将改进和扩大生产,使替代品更美味、更便宜,在竞争中获得市场份额。消费者将需要更多令人愉悦的替代蛋白质。拥有正确愿景和专业知识的投资者可以为转型提供资金,并参与价值链的每一步。他们可以一起在2900亿美元的市场中受益,因为他们可以建立一个更可持续发展的、美味的食品系统。图片

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